11月7日,央行发布《推动中国金融市场高质量发展 助力加快建设金融强国》专栏文章。进一步明确了加快建设高质量金融市场,提升A股信息披露能力与信披质量,保障投资者权益,扩大金融市场开放的基本方向。文章表示,中国人民银行将稳步扩大金融市场规则、规制、管理、标准等制度型开放,坚持“引进来”和“走出去”并重,不断提升跨境投融资便利化水平。
(图片来源:中国人民银行)
作为金融市场的重要组成部分,投融资一直是绕不过去的重要议题。随着投资环境的不断改善以及外资结构的深入调整,金融市场的透明度和信息披露日益成为市场正常运转和保障投资者权益的基本条件和必要手段。专家智库行业作为全行业专家融智平台,提供的快速、精准、高效的专家知识共享服务也愈发受到金融机构、咨询公司、全球各类企业等投资者的重视。
优化外商投资环境,加大吸引外商投资力度,提升信息透明度至关重要
改革开放以来,投资就对我国经济高速发展做出了重要贡献。在1978-2000年间,资本形成对GDP增长的年平均贡献率为28.3%,2001-2022年的年平均贡献率达到48.6%。随着经济由高速发展转向高质量发展,我国GDP增速逐渐放缓,资本形成所拉动的GDP增速绝对值有所下降。不过,新设引资的企业数量依旧呈现较快的增长趋势。
今年以来,国家出台一揽子利好政策,以促进融资融券业务功能发挥,更好满足投资者合理交易需求,给活跃资本市场、提振投资者注入信心。7月24日,国家发展改革委出台了关于促进民间投资的文件,提出了17个方面的具体举措,推动民间投资高质量发展;国务院印发《关于进一步优化外商投资环境 加大吸引外商投资力度的意见》,提出6方面24条政策措施,以便更好地统筹国内国际两个大局,营造市场化、法治化、国际化一流营商环境,充分发挥我国超大规模市场优势,更大力度、更加有效吸引和利用外商投资。
财政部、国家税务总局发布公告,自8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。经中国证监会批准,上交所、深交所、北交所发布通知,修订《融资融券交易实施细则》,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。
一系列政策以及商务活动也吸引了许多投融资者。商务部发布的数据显示,1-9月,外国投资者在华投资新设外资企业37814家,同比增长32.4%;1-9月,法国、英国、加拿大、瑞士、荷兰对华投资增长较快,增速分别为121.7%、116.9%、109.2%、76.9%、32.6%。此外,虽然今年1-9月引资规模有所下降,但仍处于历史高位。
值得注意的是,由于诸多不确定性因素的影响,坚持全球化的外资企业也开始更多关注供应链的韧性与风险管理。此外,中国各地资源禀赋、产业发展各具特色,加大对市场和行业的了解,也成为许多投资者的共识。
在此基础上,专家智库行业作为填补信息缺口、辅助科学决策的重要主体之一,有望进一步促进市场在资源配置中发挥重要作用,为加速吸引我国高质量发展所需要的资金、技术、人才、信息等高端资源要素,探索打破制约各类优质要素流动壁垒的突破性政策提供支撑。
以我国首家专家智库凯盛融英为例,凯盛融英汇集了各个行业的优秀人才,专家库已逾50万,构建成了一个庞大而丰富的专家网络。通过专家访谈、在线咨询等形式,凯盛融英整合行业知识和专业研究,帮助投资者获得一手的市场信息,从而提升决策的专业性和准确性。同时,凯盛融英还通过发布与各项会议相关的投资指数及行业报告,围绕投资领域和行业趋势等方面进行研讨,以便更好地向投资者提供专业的意见参考,实现更好的投资回报。
从数据上来看,我国的产业投资高端化趋势日益明显。2019-2022年,高技术产业平均投资增速达到16%。其中,高技术制造业和高技术服务业平均增速分别达到18.4%和11.4%,分别高于同期制造业和服务业投资平均增速12.5个百分点和7.6个百分点。在制造业中,计算机通信、电气机械、专用设备、仪表仪器等中高端装备制造业投资比重明显上升,资金和政策都渐渐向高脑力高科技企业倾斜。
加速推进建设高质量专家智库网络,提升信息披露质量,拉动投资科学化进程
近年来,在坚持对外开放的基础上,我国强调外资的高质量引入。今年4月,商务部新闻发言人束珏婷在召开新闻发布会时表示,商务部将充分发挥重点外资项目工作的专班作用,完善协同保障机制,深化与外资企业和外国商协会常态化交流,及时协调解决企业经营和项目建设中出现的“个性化”问题,推动外资标志性项目加快落地建设。同时,商务部将继续举办类似“投资中国年”等的国际产业投资合作系列活动,为跨国公司提供平台,做好外商投资促进和服务。
对引资质量以及行业发展的严格要求,也让我国在目前世界经济下行压力犹存、外部环境更趋复杂严峻的情况下,依旧交出了亮眼的经济答卷。中国国家统计局公布的数据显示,8月全国规模以上工业增加值同比增加4.5%,较7月的3.7%有所加快,超出路透分析师预估的3.9%。这一增长速度创4月以来最快。衡量消费的社会消费品零售总额8月同比增长4.6%,增长速度是5月以来最快。中国行业的强劲发展和中国经济的企稳回升展现了我国市场的强大韧性与强劲活力。
这也促进了国际对中国股票市场的预估。不少国内外基金从业者看好我国股市机会。联博资产管理公司驻新加坡的中国股票首席投资官约翰·林就认为,A股面向中国国内市场,所以不那么容易受到地缘政治紧张关系带来的资本流动的影响。一些行业周期性股票非常具有吸引力,例如大巴制造商和柴油发动机制造商等。
作为擅长宏观投资的私募大咖,半夏投资创始人李蓓也在公司公众号连发两篇文章,对当前全球宏观形势和投资机会进行了展望。李蓓认为,美国明年将转向实质上的财政收缩,经济大概率会发生超市场预期的衰退,美债利率也将显著下行,美元也将进入一段可能持续若干年的贬值周期。在上一段可类比的历史中,日本因高顺差得以维持大幅低于美元利率,当美元见顶后,日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮,可能是人民币和中国股市进入牛市。
不过,目前A股也存在着虚假财报,虚假信息披露等问题。例如某知名人工智能上市公司原知识产权总监因涉嫌非国家工作人员受贿罪被立案侦查,九江银行党委委员、市纪委市监委驻九江银行纪检监察组组长涉嫌严重违纪违法等。据Wind显示,截至9月29日,共有77家上市公司被证监会立案调查,其中,有59家上市公司涉嫌信息披露违法违规而被证监会立案调查,有54家上市公司被立案调查的对象是公司本身,其余则是高管、涉嫌违规违法的其他主体。
这种情况下,如果有专家智库的存在,专业机构就可以通过多方专家循环验证等调研方法,在早期发现问题,增加信息披露、财报的可验证性,纠正错误信息、验证虚假信息、弥补信息不足的问题,降低投资风险。投资行为具有明显的综合型特点,受到来自宏观经济、产业政策、社会环境、文化因素等的影响很深,来自目标行业或目标领域的专家信息能很大程度上帮助投资者“排雷避坑”。
专家智库作为重要的智慧生产机构,能够通过汇聚丰富的专家资源,发挥金融市场评估优势,促进投资者与专家之间的实时沟通,推进信息交流和资源对接,有效弥补信息不足。同时,随着业务的发展,专家智库构建起了多层次、多形式、多渠道的业务体系,可以为金融投资、战略咨询、行业分析等流程提供决策支持,以降低决策风险。
随着中国股票全面注册制实施,A股上市公司信息披露规范也将迎来监管部门更严格的监察。在当前中国经济快速发展的厚土培育下,凯盛融英等专家智库已经逐步实现从量变到质变、从摸着石头过河到如今实现为国家高质量发展赋能、成为经济发展的助推器。相信在利好政策、监管部门、专家智库以及权威行业人士等多层次的有效结合下,我国能发挥好超大规模经济体优势,投资这驾“马车”将继续作为重要引擎,支持我国经济的持续发展。
